中信建投期貨
2021年1月11日中信建投期貨鉛鋅周度報告
宏觀略有改善，基本面邊際轉弱。滬鋅偏弱震蕩，滬鉛區間震蕩。滬鋅 2102 合約周運行區間 20700-21400 元/噸附近，建議逢高沽空。滬鉛 2102 合約周運行區間 14400-14900 元/噸附近，建議區間操作爲主。
2021年1月11日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
總的來說，當前鎳產業鏈多空交織，宏觀仍是驅動其價格變動的主要因素，考慮到前期價格漲幅較大，可等待回調後再入場做多。滬鎳 2103 合約參考區間 125000-134000 元/噸，SS2103 合約參考區間 13600-14500 元/噸。
2021年1月11日中信建投期貨鋁周度報告
宏觀方面隨着美國民主黨獲得參議院控制權，拜登後續或推出更大規模的刺激計劃，市場通脹預期仍存。基本面看供應端產量穩中有升，供應壓力持續凸顯。消費端出現邊際轉弱跡象，但河北地區疫情的影響或促使部分加工企業選擇提前備貨，下周消費不會明顯轉弱。短期鋁價維持偏弱震蕩概率較大。
2020年12月28日中信建投期貨鋁周報
上周關於英國出現變異新冠病毒事件進一步發酵，市場避險情緒急劇上升，滬鋁 02 合約價格大幅下跌。而後避險情緒有所消化， 02 合約價格有所反彈。短期來看，隨着英國脫歐協議基本達成，美國 9000 億美元刺激計劃接近落地，市場風險偏好有所提升。基本面電解鋁社會庫存小幅下滑，供需矛盾暫不凸顯，而持續下滑的倉單庫存數量亦給 01 合約帶來潛在的擠倉風險，短期鋁價或維持高位震蕩走勢。
2020年12月28日中信建投期貨銅周報
綜合而言，市場的利空尚不足以改變銅價的運行趨勢，但會在節奏上施加影響。對於未來一段時間，銅價仍會保持震蕩偏強走勢。
2020年12月28日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
總的來說，當前鎳產業鏈總體穩定，宏觀是驅動價格變化的主要因素，當前利空因素逐漸消化，考慮到當前鎳價已處於近期低位，可採取偏多的思路進行操作。滬鎳 2103 合約參考區間 125000-132000 元/噸，SS2103 合約參考區間 13400-14000元/噸。
2020年12月28日中信建投期貨鉛鋅周報
隨着英國脫歐協議的落地，市場不確定風險減弱。基本面看礦端供應緊缺仍未改善，預計後期 TC 加工費將進一步下滑，逐漸影響煉廠開工率。消費端華北地區受影響較大，華東及華南地區消費較爲穩定。而庫存的持續下滑給與鋅價較強的反彈動能。
2020年12月21日中信建投期貨鋁周報
宏觀整體偏多，消費短期較爲穩定，庫存仍處低位，短期鋁價震蕩偏強概率較大。預計 01 合約下周波動區間 16400-16900 元/噸.操作上 01 合約不建議布局空單，若 02、03 合約再次反彈至前高位置，可適當布局空單。亦可考慮逢高在 01、02 合約上進行正套操作。
2020年12月21日中信建投期貨鉛鋅周報
宏觀整體偏多，基本面邊際轉弱。滬鋅高位震蕩，滬鉛低位震蕩。滬鋅 2101 合約周運行區間 21600-22100 元/噸附近，建議區間內高拋低吸。滬鉛 2101 合約周運行區間 14600-15100 元/噸附近，建議逢高止盈離場。
2020年12月21日中信建投期貨銅周報
綜合而言，銅價上行的大邏輯未曾改變，故長期上行趨勢仍在，但短期內在突破 60000 元關卡時預計會出現反復。操作上，不建議逆勢做空以博取回調收益，建議多單繼續持有，60000 上方適當減倉止盈。
2020年12月21日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
宏觀面，美刺激法案臨近推出，歐洲經濟向好美元指數持續走低，國內經濟數據表現亮眼，後續關注英國脫歐進展。產業方面，印尼德龍事件一度擾動市場，但實質影響有限；鎳價的走高支撐鎳鐵價格，鎳鐵成交價持續回升；不鏽鋼廠報價衝高回落，現貨市場到貨逐漸增加。總的來說，前期鎳價的上漲已逐漸消化利好，近期利多的推動力度不足，鎳板塊後續或呈持續震蕩之勢。。滬鎳 2102 合約參考區間126000-133000元/噸，SS2102合約參考區間13600-14200 元/噸。
2020年12月15日中信建投期貨銅周報
綜合而言，銅價上行的大邏輯未曾改變，故長期上行趨勢並未結束，但短期內缺乏進一步上漲的支撐，橫盤整理概率較大。因此，對銅的交易應以逢回調布局多單的多頭思路爲主。操作策略：多頭原則，長線多單繼續持有；回調至 57000 及以下價格水平時，建議積極加大多單布局。風險提示：防疫形勢、疫苗進展不及預期
2020年12月15日中信建投期貨鋁周報
基本面看目前鋁廠利潤依然高企，投產動能較足，供應端壓力依然明顯。下遊消費穩中偏弱，受環保限制影響較大，下遊訂單已排滿 12 月，因此 12 月大幅累庫的概率較小，鋁價維持高位震蕩爲主。對於上遊冶煉企業來說，可考慮在 12 月中旬逢高建立部分空單。
2020年12月15日中信建投期貨鉛鋅周報
目前滬鋅基本面未發生明顯變化，短期走勢受宏觀情緒影響較大。礦端供應緊缺暫未加劇，冶煉廠開工率保持穩定。消費端鍍鋅及壓鑄板塊尚可，鋅錠現貨庫存持續去化給與鋅價較強支撐，短期鋅價維持高位震蕩概率較大。
2020年12月15日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
總的來說，近期鎳價漲幅明顯，但產業方面支撐力度不強，上漲動力更多來源於宏觀預期，短期警惕回調風險，但在經濟復蘇的背景下，鎳及不鏽鋼長期向好趨勢不變。滬鎳 2102 合約參考區間 125000-133000 元/噸，SS2102 合約參考區間 13700-14300 元/噸。
12月7日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
宏觀面，海外財政刺激預期升溫，國內經濟景氣程度不斷提升，市場情緒偏向於樂觀。產業方面，鎳礦供應緊張維持高價，鎳鐵廠面臨虧損出貨意願不強，不鏽鋼接單情況較好價格保持平穩。總的來說，目前產業下遊對鎳的需求仍有保障，滬鎳後市不宜悲觀。滬鎳 2102 合約參考區間 115000-123000 元/噸，SS2102 合約參考區間 13000-13600 元/噸。
12月7日中信建投期貨銅周報
綜合而言，目前銅價在經濟預期持續改善的情況下，有望延續向上的趨勢。在操作層面上，我們基於對未來樂觀的判斷，建議投資者在控制好風險的情況下，積極參與多單。
12月7日中信建投期貨鋁早報
上周電解鋁社會庫存小幅增加，市場預期有所轉變，疊加多頭急於獲利了結，鋁價出現大幅回調。但回調並未持續太久，鋁價便再次反彈。一方面美國再次提起經濟援助方案，市場通脹預期提升，外盤鋁價止跌反彈。另一方面，國內鋁價回調之後，下遊接貨意願明顯提升，而在消費較爲穩定的情況下，庫存拐點或還未到來。而在現貨貨源偏緊的情況下，鋁價下跌空間有限。短期鋁價高位震蕩概率較大。
12月7日中信建投期貨鉛鋅早報
隨着市場風險偏好小幅回落，鋅價面臨回調，由於基本面暫無明顯利空因素，料回調幅度有限。目前礦端供應偏緊預計將持續至年底，加工費有進一步下滑的空間。而庫存持續下滑亦反映出消費的韌性，短期鋅價高位震蕩概率較大。
2020年11月中信建投期貨鎳不鏽鋼月報
總的來說，目前宏觀面尚有支撐，而產業上下遊矛盾未消，在不鏽鋼生產平穩的情況下，鎳需求仍有保障，下方仍有較好支撐。滬鎳 2102 合約參考區間 116000-125000 元/噸，SS2102參考區間 12800-13800 元/噸。
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