新紀元期貨
新紀元期貨國慶長假風險提示-銅
目前國內關注的焦點主要集中在“能耗雙控”上，我們通過SMM等現貨調研統計的數據梳理了各地區能耗雙控對銅產業鏈的影響。國內最大的銅企江銅，地處江西，能耗不超標，生產不受影響。廣西已經開始逐步恢復限產，且優先恢復電解銅企業。雲南雖未整體開始恢復，但是也明確電能優先供應雲銅等銅企。市場傳言山東安徽開始限電限產，而事實上山東最大的兩家銅企方圓(55萬噸)表示，產能開工率較低，不受限電限產影響。祥光(40萬
2021年第32周新紀元期貨銅周報：國內疫情憂慮加劇 滬銅上行無力
宏觀分析：高位美元震蕩企穩圖1：美元指數日K線歐元區7月制造業PMI初值錄得62.6，環比下降0.8個百分點，仍處於歷史高位水平；美國7月Markit制造業PMI錄得63.1，繼續刷新歷史新高，發達國家7月制造業高位復蘇表現。中國7月制造業PMI錄得50.4，不及預期值50.8，較前值回落0.5個百分點，7月制造業繼續走弱，穩增長壓力進一步增大；從分項表現來看，需求仍然弱於供給，其中新出口訂單繼續
2021年第30周新紀元期貨銅周報：美元居高不下 滬銅上行無力
宏觀分析：高位美元震蕩企穩圖1：美元指數日K線經歷周一晚間恐慌情緒釋放後，周二、周三晚間市場情緒持續好轉，美股大幅上漲，美債收益率小幅上行，美元指數小幅向下調整。市場擔憂疫情影響需求，導致的資產價格波動，是一次情緒的短期釋放。隨着海外經濟走平，以及中長期的緊縮預期，預計後期這樣的情緒釋放還會出現。但由於貨幣政策的短期保持穩定，所以短期情緒釋放後，緊張情緒緩解。從宏觀層面來看，美國6月CPI與核心C
2021年第28周新紀元期貨銅周報：淡季影響顯現 滬銅震蕩待突破
美元走強至92上方給予銅價不小壓力，不過隨着非農數據的落地，市場交易方向或有所改變，宏觀層面的壓力情緒有所緩和，不過基本面上暫無明顯驅動，淡季影響開始顯現。消息面，銅鋁鋅拋儲消息靴子落地，短線關注銅拋儲消息的影響，由於拋儲的總量和拋儲節奏對短期平衡影響極大，因此具有較大的不確定性，但拋儲預期可能限制近期反彈高度。銅價將繼續以2000-3000元/噸的空間震蕩運行，不過重心或有所上移。
2021年第26周新紀元期貨銅周報：拋儲靴子落地 滬銅止跌企穩
宏觀分析：美元轉弱圖1：美元指數日K線從宏觀層面來看，美聯儲FOMC會議整體偏鷹，但也並未提及市場關注縮減購債的相關表述，超預期的點體現在加息點陣圖顯示23年或有兩次加息，
2021年第24周新紀元期貨銅周報：銅鋁鋅拋儲消息靴子落地 銅價短期漲幅空間有限
宏觀分析：美元企穩90關口圖1：美元指數日K線歐美公布5月制造業PMI終值數據，其中歐元區制造業PMI終值錄得63.1，環比提高0.2個百分點，超預期值；英國制造業PMI錄得歷史新高的65.6，環比提高4.7個百分點；美國ISM制造業PMI錄得61.2，環比提高0.5個百分點，從歐美制造業PMI數據來看，此次制造業復蘇的強勁表現拐點仍未顯現，美國制造業PMI維持高位，連續第12個月擴張，美國5月新
2021年第23周新紀元期貨銅周報
宏觀分析：美元企穩90關口圖1：美元指數日K線美元指數維持升勢，現報90.57附近，美國周四公布的經濟數據優於預期，這導致美元大幅上漲。美元指數周四上漲0.7%，盤中最高觸及90.55。美國
2021年第21周新紀元期貨銅周報：政府宏觀調控 滬銅回吐過激漲幅
宏觀分析：美元跌破90關口圖1：美元指數日K線美國4月CPI同比增長4.2%，大幅超出市場預期的3.6%；爲2009年下半年以來最大漲幅。4月核心CPI同比增長3%，大幅超出市場預期的2.3%，爲1997年以來最大漲幅。通脹超預期上行或增添貨幣政策走勢不確定性，加大市場波動。美國4月非農就業大幅低於預期、而通脹大幅超預期，給貨幣政策帶來更多挑戰，美聯儲與市場存在一定分歧，市場風險偏好下降，不利於
2021年第20周新紀元期貨銅周報：銅價上方壓力較大，長期看漲趨勢不變
宏觀分析：美元指數反彈圖1：美元指數日K線美國4月CPI意外大幅高於預期，美元上漲，基本金屬承壓回落。此前受全球經濟復蘇前景和銅供應收緊預期，美聯儲繼續維持寬鬆政策和美元疲弱
2021年第19周新紀元期貨銅周報：利多因素疊加 銅價節後續漲
整體上，銅價繼續向上突破的驅動力主要還看國內旺季消費情況，消費能否兌現是市場期待的重點，只有宏觀面和基本面共同向好，銅價才具備持續上漲動能。
2021年第17周新紀元期貨銅周報
宏觀分析：美元跌破92關口圖1：美元指數日K線從宏觀層面來看，全球經濟復蘇的現實和預期沒有變，全球制造業景氣度繼續上升，美國通脹走勢略超預期，經濟復蘇加快伴隨的通脹擡升仍在
2021年第16周新紀元期貨銅周報：二季度旺季預期較高，滬銅關注66000-68000
據了解部分地區電網訂單已開始發放，電纜需求有望逐步增加。國內社會庫存近期出現去庫跡象，二季度國內煉廠進入集中檢修，銅價底部將會獲得有力支撐。需求端，目前國內家電、汽車行業消費穩中偏好，市場對二季度旺季抱有較高預期。後市預測：LME8900-9200美元/噸，滬銅66000-68000元/噸。
2021年第15周新紀元期貨銅周報：宏觀數據向好 滬銅小幅上揚
本周有色金屬重心上移，滬銅主力合約2105收於66720元/噸，周度漲幅0.86%。 *宏觀分析：美元指數重回93之下宏觀方面，上周五歐美因節日休市，周一美國金融市場恢復交易。美國周末公布強勁經濟數據，3月非農就就人口增加91萬人，失業率下降到6%，非制造業ＰＭＩ指數63.7，較上月大漲8.4個百分點，創歷史新高。LME銅價開盤瞬時拉高，漲幅300美金，重返9000美元/噸上方。此外歐洲股市大漲，
2021年第14周新紀元期貨銅周報：小長假前空頭忌憚離場 滬銅收復67000
供應上，銅精礦延續偏緊的局面，冶煉廠產能面臨原料不足而減產。需求上，在全球經濟逐漸復蘇的背景下，需求逐漸增加，尤其是新能源、電子、光伏等產業的增速明顯，二季度進入消費旺季，庫存即將進入去庫周期。整體全球顯性庫存僅70餘萬噸，處於歷史相對低位。綜上而言，對於二季度，在交易邏輯由宏觀逐漸轉向基本面的情況下，銅價回調在與基本面確認之後，後期在經濟復蘇下真實需求的累積驅動下，銅價或將重啓漲勢。
2021年第10周新紀元期貨銅周報：宏觀助力 滬銅小幅上揚
本周有色金屬重心上移，滬銅主力合約2105周度漲幅2.09%。 *宏觀分析：1.9萬億美元法案生效美元指數重回92之下主要發達國家公布2月制造業PMI初值數據，其中歐元區2月制造業PMI終值錄得57.9，環比上升3.1個百分點，漲至復蘇以來新高，疫情和封鎖的逐步緩解，帶動歐洲制造業延續強勁表現；美國2月ISM制造業PMI初值錄得60.8，環比擡升2.1個百分點，漲至新高，發達國家制造業表現延續強勢
2021年3月5日新紀元期貨銅周報：避險情緒升溫 滬銅回吐過激漲幅
綜合來看，銅價已經進入新一輪的上升周期，目前行業景氣主要受兩大因素助推，一是需求端驅動的電解銅供應短缺格局，二是拜登的1.9萬億刺激方案也取得積極進展，即將落地，銅金融屬性對價格的推升。在全球經濟持續復蘇的背景下，銅有望迎來量價齊升。中國春節假期結束之後，銅需求爆發，而與此同時銅庫存有限，因此將形成銅供給赤字。今年年初的庫存起點非常低，這進一步加劇了一季度迄今爲止出現的反季節性庫存減少，其規模在近代歷史上（2004年）僅出現過一次。這些趨勢表明，在未來幾個月內，出現短缺狀況的風險很高，在這種情況下，銅的基本面前景仍然非常樂觀。但目前由於宏觀上避險情緒升溫，美元指數反彈明顯，疊加前期滬銅因資金情緒而引起的過激漲幅，本周銅價回調明顯，但由於銅目前面臨巨大的供應缺口，供需緊平衡的格局難以短時間內打破，這也是驅動銅價上行的核心邏輯，所以長期來看銅價看多思路不變。
2021年2月6日新紀元期貨銅周報：宏觀數據回暖 滬銅震蕩企穩
滬銅節日效應深入，現貨買賣兩淡。下周貿易商也將放假，持貨商無意降升水，關注點已轉向節後。當前兩市低庫存現貨升水，並且國內降庫存一直維持到春節前是非常少見的。南美天氣、疫情造成精銅和精礦發貨延誤，據報道精礦市場已有低於40美元的3月船貨報價，此外歐美和東南亞疫情造成廢銅回收和加工受阻。節後進口銅原料普遍緊張，而國內疫情已未見新的爆發點，節後國內復工可能較往年更快，疊加美國刺激效應，中期需求強勁恢復預期強。因此春節前後銅市現貨壓力小，中期看漲預期也支持下遊逢低備貨。
2021年1月15日新紀元期貨銅周報：國內疫情防控升級 滬銅周度跌逾2%
本周滬銅主力合約2103跌幅2.43%。銅價在此前美聯儲釋放縮減寬鬆信號後出現回落，但是隨着情緒消化，銅價逐步企穩。在中長期走勢上，銅價漲勢依然還未結束，支撐銅價的需求端因素沒有改變，海外經濟需求復蘇依然可期，新能源行業帶來的需求增量預期繼續保持樂觀，銅價依然值得看高一線。雖然短期之內國內消費進入淡季，庫存開始累庫，銅價上漲過程還會比較曲折。整體來看，繼續看好未來銅價走勢，但是短期內順暢漲勢較難，預計仍以震蕩上行爲主。
2021年1月8日新紀元期貨銅周報
本周有色金屬重心上移，滬銅主力合約2102暴漲創新高，一度漲至60680元/噸%。 *宏觀分析宏觀方面，我國12月PMI數據略有回落，但各項數據均依舊處於近期高位，顯示經濟繼續穩定恢復、內生動力不斷增強。此外，中歐投資協定談判12月30日宣告完成，內容涵蓋市場準入承諾、公平競爭規則、可持續發展和爭端解決四方面內容，進一步對外部環境改善形成長期利好。此外，美聯儲重申延續寬鬆貨幣政策，美元指數繼續走弱
新紀元期貨：美元擊穿91關口 銅價創新高
本周有色金屬重心上移，滬銅主力合約2012暴漲創新高，一度漲至57620元/噸%。*宏觀分析英國宣布將於下周開始使用輝瑞的疫苗，這爲明年初開始大規模使用疫苗帶來希望。但德國宣布部分州的行動限制令將延長到1月20號，另外歐元區10月失業率8.4%，較上月增加0.1個百分點，美國11月私人部門就業人數30萬噸，上月修正爲40萬人，顯示11月以來就業市場再度惡化。新的9千億刺激計劃仍面臨僵局，但提名財長
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瑞達期貨瑞達期貨股份有限公司創建於1993年，目前在全國設立40多家分支機構，覆蓋全國主要經濟地區，是國內大型全牌照期貨公司。公司已在深圳證券交易所中小板掛牌上市，成爲深交所期貨第一股、是第二家登陸A股的期貨上市公司。經過多年激烈的市場競爭，公司已躋身我國最有競爭力的期貨公司行列。
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建信期貨建信期貨有限責任公司是中國建設銀行股份有限公司附屬公司。公司成立於1993年，於2014年4月重組更名，注冊資本金56105.98萬元。公司總部位於上海，在上海、北京、鄭州、福清、泉州、廈門、廣州、寧波等地擁有9家營業部,設有浙江、深圳、西北、山東4家分公司。
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中原期貨中原期貨股份有限公司是中原證券股份有限公司的控股子公司，是經中國證券監督管理委員會批準，在河南省市場監督管理局登記注冊的一家專業的期貨公司。公司在新鄉、靈寶、南陽、洛陽、大連、西安、武義、上海、杭州等地設有分支機構，並擁有1家全資子公司-豫新投資管理（上海）有限公司。
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國海良時期貨國海良時期貨有限公司成立於1996年，總部位於浙江省杭州市。公司控股股東國海證券股份有限公司是國內A股上市券商，公司現有注冊資本5億元，員工300多人。公司成立了杭州、深圳、廣西、四川、北京分公司，設有上海、湖州、紹興、越城、南寧、臺州、長沙、柳州、金華、鄭州、蕭山、寧波、嘉興、溫州、桂林、餘杭、梧州、威海、廣州、福州、北海、長興等23家營業部。
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中信建投期貨中信建投期貨有限公司成立於1993年3月16日，公司注冊地爲重慶，注冊資本爲10億元人民幣。公司是中信建投證券股份有限公司的全資子公司。公司在北京、上海、濟南、長沙、大連、南昌、鄭州、廊坊、廣州、漳州、重慶、合肥、西安、成都、深圳、杭州、寧波、武漢、南京、太原等地區設立分公司及營業部共計25家。
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大陸期貨上海大陸期貨有限公司成立於一九九四年，是經國家工商行政管理總局登記注冊，並取得中國證監會頒發的期貨經營許可證的國內第一批大型專業期貨公司之一。公司注冊資本一億五千萬元人民幣，控股股東爲中山證券有限責任公司。公司總部設在上海，並在全國主要城市設有十家營業網點。
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五礦經易期貨五礦經易期貨有限公司是中國成立最早的一批期貨公司，目前注冊資本27.15億元,是行業注冊資本金最多的期貨公司之一。五礦經易期貨有限公司爲中國五礦集團有限公司旗下重要金融企業。公司管理團隊經驗豐富、核心凝聚力強、人員穩定、業務團隊實力雄厚、中後臺服務完善、業務網點遍布全國。多年來在中國證監會分類評級中被評爲A類期貨公司。
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西南期貨西南期貨有限公司成立於1995年6月，是西南證券旗下全資子公司，公司注冊資本爲人民幣5億元。公司總部設立於重慶，現有11家營業網點和86家證券IB營業部，並全資擁有一家期貨風險管理子公司，業務覆蓋全國。公司股東西南證券股份有限公司。
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財信期貨財信期貨有限公司成立於2005年8月，現爲湖南財信金融控股集團旗下成員企業，公司注冊資本金4.73億元人民幣，主要股東爲財信證券有限責任公司和湖南財信投資控股有限責任公司。公司已在上海、杭州、長沙、衡陽、嶽陽、郴州等地設立11家營業部，並已在上海設立分公司。
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中財期貨中財期貨有限公司，總部位於上海浦東陸家嘴金融中心，注冊資本19000萬。中財期貨堅守“有特色，有個性，有風格，才會有希望，有前途，有未來”之信念，以市場爲先，以客戶爲中心，創造和創新中財期貨的特色和優勢，總結和揭示新的理念和恆常的公式，實現中財期貨的超越式發展。