大陸期貨
2021年第33周大陸期貨銅周報：罷工擾動結果落地 銅價高位仍具強支撐
基本面來看，國內第二輪拋儲結束，加工費TC持續上行，下半年新增產能在陸續投產，短時間來看罷工炒作影響有限，但疫情尾部風險仍存，年內緊平衡格局不改。廢銅供應依舊緊張，精廢價差隨着銅價回調再度走低，支撐精銅消費。現貨升水高位回落，國內銅庫存上周暫停去庫，但本周止升回跌，不過去庫力度相比之前有所減弱，主要受到進口窗口打開，進口銅流入影響。LME庫存仍處23萬噸上方，而紐交所有擠倉態勢，地區差異性較大。目前來看國內低庫存高升水可能可以維持至旺季，並且淡季的低庫存很可能引發市場提前炒作旺季預期，需持續關注國內去庫是否會出現拐點。
2021年第32周大陸期貨銅周報：非農數據強勁拉漲美元 銅價高位震蕩爲主
基本面來看，國內第二輪拋儲結束，加工費TC持續上行，下半年新增產能在陸續投產，但智利銅礦罷工擾動再起，可能致使全球7%的銅產量面臨風險，年內緊平衡格局不改。廢銅供應依舊緊張，精廢價差隨着銅價回調再度走低，支撐精銅消費。本周現貨升水高位回落，國內銅庫存從上周去庫力度有所減弱，本周止跌回升，主要受到進口窗口打開，進口銅流入影響。LME庫存雖有所下降但仍處23萬噸上方，而紐交所有擠倉態勢，地區差異性較大。目前來看國內低庫存高升水可能可以維持至旺季，並且淡季的低庫存很可能引發市場提前炒作旺季預期，需持續關注國內去庫是否會就此出現拐點。預計下周銅價維持高位震蕩，在流動性依舊背景下，供應擾動再起疊加國內低庫存，支撐銅價維持高位，短期內注意宏觀情緒的影響，運行區間預計爲68000-73000元/噸。
2021年第31周大陸期貨銅周報：淡季國內基本面意外強勁 支撐銅價高位運行
預計下周銅價維持高位運行，在流動性依舊背景下，供應擾動再起疊加國內持續去庫，給予銅價繼續反彈動力，短期內注意宏觀情緒的影響，運行區間預計爲70000-75000元/噸。風險點：疫苗普及和疫情控制不及預期；貨幣政策超預期收緊；美債收益率和美元指數飆升；銅消費兌現不及預期
2021年第30周大陸期貨銅周報：第二輪拋儲細節落地 國內去庫狀態支撐銅價衝高
預計下周銅價維持高位運行，宏觀利好下有望繼續衝高，關注是否能有效突破七萬整數關口，短期內注意宏觀情緒的影響以及下周美聯儲議息會議，運行區間預計爲66000-71000元/噸。
2021年第29周大陸期貨銅周報：央行全面降準落地 銅價衝高仍受阻
總體而言，Taper預期在逐漸強化，市場在等削減購債規模的明確時間點，當這個新的節點（可能是8月的全球央行會議）到來之前，市場大概率會進入到新的平衡，直至被新的預期所打破。預計下周銅價維持高位震蕩，短期內注意宏觀情緒的影響，運行區間預計爲66000-71000元/噸。
2021年第28周大陸期貨銅周報：國內連續去庫 銅價震蕩尋求突破
基本面來看，國內第一輪拋儲結束，加工費TC快速上行，供應端緊張態勢緩解。廢銅供應依舊緊張，精廢價差維持在一千左右，由於馬來西亞封鎖和國內廣東疫情影響，再生銅進口和流通量不是很樂觀。近期國內銅庫存維持去庫狀態已有一個半月時間，但LME庫存猛增，關注國內去庫拐點。市場自6月份起也逐漸捋目光轉向國內基本面的矛盾上。
2021年第27周大陸期貨銅周報：非農數據喜憂參半 市場等待新的預期
總體而言，Taper預期在逐漸強化，“Not”也僅僅是not yet，市場在等削減購債規模的明確時間點，當這個新的節點（可能是8月的全球央行會議）到來之前，市場大概率會進入到新的平衡，直至被新的預期所打破。預計下周銅價維持高位震蕩，短期內注意宏觀情緒的影響，運行區間預計爲65000-70000元/噸。
2021年第26周大陸期貨銅周報：預計下周銅價維持高位震蕩
預計下周銅價維持高位震蕩，操作上建議下遊可逢低買入保值，短期內注意宏觀情緒的影響，運行區間預計爲65000-70000元/噸。
2021年第24周大陸期貨銅周報
預計下周滬銅維持高位震蕩格局，操作上長期多單可繼續持有，下遊逢低買入保值，短期內注意回避拋儲消息的影響，下周重點關注美聯儲議息會議，運行區間預計爲70000-75000元/噸。
2021年第23周大陸期貨銅周報：強勁經濟數據加劇收緊擔憂 銅下方仍有支撐
目前全球疫情控制尚可，超預期通脹數據引發市場恐慌，美國寬鬆貨幣政策及基建投入延續，尤其是拜登經濟法案提振市場情緒，但市場炒作情況有所消散，同時國內對大宗商品價格的監管給銅價帶來壓力，預計後續價格進一步向基本面靠攏。寬鬆格局下碳中和及綠色能源帶來預期消費，疊加短期內量化寬鬆政策仍持續和經濟復蘇，下方在七萬整數關口具有較強支撐，中長期向好的邏輯沒有消失或者尚難證僞，趨勢仍存，預計價格中樞總體會保持震蕩上行態勢。
2021年第21周大陸期貨銅周報：政策面導致銅價陷入回調 向好趨勢仍存
本周滬銅陷入回調行情。目前全球疫情控制尚可，超預期通脹數據引發市場恐慌，美國寬鬆貨幣政策及基建投入雖有延續，但市場炒作情況消散，價格進一步向基本面靠攏。如今正值國內傳統銅需求旺季，寬鬆格局下碳中和及綠色能源帶來預期消費，銅定價權仍在國外，疊加短期內量化寬鬆政策仍持續和經濟復蘇，下方在七萬整數關口具有較強支撐，中長期向好的邏輯沒有消失或者尚難證僞，趨勢仍存，預計價格中樞總體會保持震蕩上行態勢，銅價言頂尚早。
2021年第16周大陸期貨銅周報
基本面來看，最近隨着盤面回調，旺季到來，下遊買興回暖，整體市場交投活躍度有明顯改善。近期部分投行和礦業唱多銅價，看好綠色經濟對銅消費的拉動。但同時用銅密度較高的老需求是有所衰退的，並且對於綠色經濟、新基建的理念，之前的價格上漲也有市場對此領域的預期，要關注消費的後期兌現情況。當前銅價的定價權重核心逐漸向基本面靠攏，在通脹預期穩固在高位的背景下，銅價暫時需要看見現貨需求端的實質性改善才有向上的驅動，維持銅價延續區間偏強震蕩的判斷。
2021年第15周大陸期貨銅周報：供應端擾動頻繁 銅價向基本面靠攏
基本面來看，最近隨着盤面回調，旺季到來，下遊買興回暖，整體市場交投活躍度有明顯改善。當前銅價的定價權重核心逐漸向基本面靠攏，在通脹預期穩固在高位的背景下，銅價暫時需要看見現貨需求端的實質性改善才有向上的驅動，維持銅價延續區間偏強震蕩的判斷。
2021年第13周大陸期貨銅周報：歐美疫情再度反彈 銅價承壓震蕩
總體而言，國內外金融市場波動持續放大，多數資產價格衝高後回調，而有色爲代表的順周期行業在牛年開門紅後，短期過快上漲可能需要時間消化，但中期趨勢捋延續多頭“春季躁動”態勢，需要聚焦有色板塊在兩會政策預期下的春季反彈窗口期。預計在3月-4月有色強勢還將延續，建議產業與機構進行生產利潤保值爲主，投機者注意控制倉位，對有色短期多頭思路爲主。中長期看，海外流動性依舊，財政刺激進一步放水以及全球整體寬鬆格局推動通脹預期擡升，順周期的有色金屬行業尤其是強周期的工業金屬捋最爲受益，其中金融屬性強、低庫存的銅板塊受影響更大。
2021年第12周大陸期貨銅周報：鴿派言論依舊 美債飆升 銅價陷入拉鋸戰
總體而言，國內外金融市場波動持續放大，多數資產價格衝高後回調，而有色爲代表的順周期行業在牛年開門紅後，短期過快上漲可能需要時間消化，但中期趨勢將延續多頭“春季躁動“態勢，需要聚焦有色板塊在兩會政策預期下的春季反彈窗口期。預計在3月-4月有色強勢還捋延續，建議產業與機構進行生產利潤保值爲主，投機者注意控制倉位，對有色短期多頭思路爲主。中長期看，海外流動性依舊，財政刺激進一步放水以及美聯儲持續鴿派推動通脹預期擡升，順周期的有色金屬行業尤其是強周期的工業金屬捋最爲受益，其中金融屬性強、低庫存的銅板塊受影響更大。
2021年第11周大陸期貨銅周報：拜登經濟刺激法案通過 銅價先抑後揚
總體而言，國內外金融市場波動持續放大，多數資產價格衝高後回調，而有色爲代表的順周期行業在牛年開門紅後，短期過快上漲可能需要時間消化，但中期趨勢將延續多頭“春季躁動“態勢，需要聚焦有色板塊在兩會政策預期下的春季反彈窗口期，並對歐美與俄羅斯互相制裁導致全球原材料市場擾動保持警惕。預計在3月-4月有色強勢還捋延續，建議產業與機構進行生產利潤保值爲主，投機者注意控制倉位，對有色多頭思路爲主。中長期看，海外流動性依舊，財政刺激進一步放水以及OPEC+的意外決定促使油價上漲推動通脹預期擡升，順周期的有色金屬行業尤其是強周期的工業金屬捋最爲受益，其中金融屬性強、低庫存的銅板塊受影響更大。
2021年3月1日大陸期貨銅周報：宏觀情緒波動劇烈 銅價再創新高
中長期看，海外流動性依舊，財政刺激進一步放水以及油價上漲推動通脹預期擡升，順周期的有色金屬行業尤其是強周期的工業金屬將最爲受益，其中金融屬性強、低庫存的銅板塊受影響更大。預計下周滬銅急漲高位震蕩加劇，操作上建議追高謹慎，逢低做多，運行區間爲63000-73000元/噸。
2021年2月22日大陸期貨銅周報：通脹預期不斷增強，銅價屢創新高
備受全球市場關注的美國新一輪財政刺激方案伴隨拜登上臺而在近期取得了實質性進展，5日美國國會兩院通過了一項預算和解法案，同意在未取得共和黨支持的情況下強行通過財政刺激方案，我們預期新一輪財政刺激落地可能在3月初，財政刺激規模大概率仍將是1.9萬億美元。此外，上周美聯儲會議紀要再次確認了高度量化寬鬆政策的持續性，認爲美國經濟可能仍然需要一段時間才能取得實質性進展，考慮到時間推進通脹上升的可能性，但是認爲就業比通脹更加重要，因此未來一段時間不會縮減資產購買力度。結合近期大宗商品表現，我們認爲在國內穩貨幣+防風險、國外寬貨幣+疫情防控取得進展的宏觀背景下，全球經濟復蘇+再通脹仍然是當下資本市場交易主邏輯，表現上大宗強於股市強於避險資產。中長期看，通脹預期的擡升仍會對銅價產生利好。預計下周滬銅運行區間爲60000-70000元/噸。
2021年2月8日大陸期貨銅周報
資本市場風險偏好較爲受抑。關於國內貨幣政策，我們基本上維持年報觀點，央行正在從去年下半年的“穩貨幣、寬信用”向“穩貨幣、防風險”過渡，央行近期的“左右反復”實質上是在演繹貨幣政策雙支柱調解下的流動性“不左不右”，考慮到信用債3月份的集中到期，我們整體認爲流動性在一季度不具備大幅收緊基礎。中長期看，全球流動性寬鬆仍會對銅價產生利好。預計下周滬銅運行區間爲57000-60000元/噸。
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新紀元期貨新紀元期貨股份有限公司成立於1995年，是經中國證監會批準的首批期貨公司之一，公司注冊資本3.752億元人民幣，公司目前擁有風險管理子公司-鑫紀元資本管理有限公司，成都、深圳、南京、上海4家分公司及北京、南京、徐州、南通、蘇州、杭州、廣州、重慶8家營業部，業務範圍輻射全國各地。
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瑞達期貨瑞達期貨股份有限公司創建於1993年，目前在全國設立40多家分支機構，覆蓋全國主要經濟地區，是國內大型全牌照期貨公司。公司已在深圳證券交易所中小板掛牌上市，成爲深交所期貨第一股、是第二家登陸A股的期貨上市公司。經過多年激烈的市場競爭，公司已躋身我國最有競爭力的期貨公司行列。
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建信期貨建信期貨有限責任公司是中國建設銀行股份有限公司附屬公司。公司成立於1993年，於2014年4月重組更名，注冊資本金56105.98萬元。公司總部位於上海，在上海、北京、鄭州、福清、泉州、廈門、廣州、寧波等地擁有9家營業部,設有浙江、深圳、西北、山東4家分公司。
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中原期貨中原期貨股份有限公司是中原證券股份有限公司的控股子公司，是經中國證券監督管理委員會批準，在河南省市場監督管理局登記注冊的一家專業的期貨公司。公司在新鄉、靈寶、南陽、洛陽、大連、西安、武義、上海、杭州等地設有分支機構，並擁有1家全資子公司-豫新投資管理（上海）有限公司。
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國海良時期貨國海良時期貨有限公司成立於1996年，總部位於浙江省杭州市。公司控股股東國海證券股份有限公司是國內A股上市券商，公司現有注冊資本5億元，員工300多人。公司成立了杭州、深圳、廣西、四川、北京分公司，設有上海、湖州、紹興、越城、南寧、臺州、長沙、柳州、金華、鄭州、蕭山、寧波、嘉興、溫州、桂林、餘杭、梧州、威海、廣州、福州、北海、長興等23家營業部。
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中信建投期貨中信建投期貨有限公司成立於1993年3月16日，公司注冊地爲重慶，注冊資本爲10億元人民幣。公司是中信建投證券股份有限公司的全資子公司。公司在北京、上海、濟南、長沙、大連、南昌、鄭州、廊坊、廣州、漳州、重慶、合肥、西安、成都、深圳、杭州、寧波、武漢、南京、太原等地區設立分公司及營業部共計25家。
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五礦經易期貨五礦經易期貨有限公司是中國成立最早的一批期貨公司，目前注冊資本27.15億元,是行業注冊資本金最多的期貨公司之一。五礦經易期貨有限公司爲中國五礦集團有限公司旗下重要金融企業。公司管理團隊經驗豐富、核心凝聚力強、人員穩定、業務團隊實力雄厚、中後臺服務完善、業務網點遍布全國。多年來在中國證監會分類評級中被評爲A類期貨公司。
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西南期貨西南期貨有限公司成立於1995年6月，是西南證券旗下全資子公司，公司注冊資本爲人民幣5億元。公司總部設立於重慶，現有11家營業網點和86家證券IB營業部，並全資擁有一家期貨風險管理子公司，業務覆蓋全國。公司股東西南證券股份有限公司。
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財信期貨財信期貨有限公司成立於2005年8月，現爲湖南財信金融控股集團旗下成員企業，公司注冊資本金4.73億元人民幣，主要股東爲財信證券有限責任公司和湖南財信投資控股有限責任公司。公司已在上海、杭州、長沙、衡陽、嶽陽、郴州等地設立11家營業部，並已在上海設立分公司。
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中財期貨中財期貨有限公司，總部位於上海浦東陸家嘴金融中心，注冊資本19000萬。中財期貨堅守“有特色，有個性，有風格，才會有希望，有前途，有未來”之信念，以市場爲先，以客戶爲中心，創造和創新中財期貨的特色和優勢，總結和揭示新的理念和恆常的公式，實現中財期貨的超越式發展。