当前肺炎影响正在加大，短期内对经济活动或有一定影响，有色板块整体受到干扰，关注库存变化、供应增量情况及当月持仓变化。对于终端影响主要关注：一是节后下游复工的速度，尤其是与建筑、基建相关的需要大量农民工的行业，这也是有色消费的主要部分。二是对交通物流运输层面的，关注下半年外贸订单。市场对疫情得到有效控制前的担忧情绪也是短期需要面对的。作为有色消费的主要集中地华东、华南市场假期的延长将影响一周左右的消费。目前广大农村地区是疫情的薄弱环节，局部省份村庄出现封路等限制通行，省际客运也出现停运等情况，进一步推迟返工的速度。由于疫情的不确定性，尚无法对返工数据进行合理评估。但可以通过大数据和铁路、交通等数据进行密切跟踪。初步预估返工或将导致消费在放假延后基础上再推迟一周左右。据国家统计局统计数据显示，2019年湖北省十种有色金属累计产量为85.84万吨，同比增长11%。2019年全国十种有色金属累计产量为5841.6万吨。其中湖北产量占全国比重为1.46%，比重较小，湖北疫情导致的省内生产并不会对全国产量构成较大影响。有色下游终端消费涉及到地产、基建、电子、汽车、家电、电力等诸多方面，初步预计疫情在得到有效控制前对消费的影响将显著大于对生产的影响。
印尼禁矿政策实施，菲律宾镍矿主产区进入雨季，国内镍矿进口数量有限，但镍铁冶炼企业受累于利润因素减产明显，镍矿消耗减少，加之国内镍矿港口库存，短期内国内镍矿不存在短缺风险，但不排除1月份镍矿进口数据出炉后给市场带来情绪上的波动；国内镍铁产量虽然下降，但前期印尼进口量较多，前期有库存积累，加之不锈钢企业减产降低需求，短期内国内镍铁供应充裕；不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存受春节因素影响累库明显；近期LME市场库存持续增加至19万吨以上，已经高于库存下跌前水平，后期很可能成为压制镍价的主要因素。本来市场对于节后不锈钢消费抱有一定期待，认为节后不锈钢库存在宏观政策的利好作用下会有较快的去库动作，对于镍价形成一定支撑。然而新型冠状病毒肺炎的蔓延扩散给市场带来阴霾，下游开工推迟，目前来看，国内两大不锈钢流通市场均决定延后开业，其中无锡地区全国最大的不锈钢流通市场所在地之一东方钢材城发布通知，出于对江苏省突发公共卫生事件一级响应的考虑决定延后开业，开业时间待定，市场初步预计东方钢材城将于正月十五之后开工；佛山陈村镇不锈钢行业协会消息，倡议企业尽量推迟到正月十五（元宵节）后再开工。节后开工延后，从多方面对不锈钢消费造成影响，首先是实质性的累库。我们看到节前佛山、无锡两地不锈钢库存数据就已经开始呈现累库走势，一周的假期之后库存数据还将继续增长，目前来看，假期至少延期一周，这对于库存数据走势无疑是雪上加霜；其次，情绪上的影响。目前来看，新型冠状病毒肺炎的蔓延扩散造成全国经济活动受影响，全国乃至全球范围内避险情绪升温，商品价格以走低为主，有色金属集体走弱，LME铜价更是创2014年以来最长连跌，LME镍价跌破前低。另外，疫情的蔓延给物流行业带来一定影响。
从目前国内电解镍以及镍铁排产情况来看，供应端受到疫情影响较小，需求的疲弱将给价格带来打压。
沪镍2004趋势同沪锌，上方继续受制于60周均线及日线布林中轨压力，行情易跌难涨，以107200为防守止损轻仓进空操作。
TEL：0531-86081128
美尔雅期货木秀华
